顺配宝 美股盘前：三大股指期货齐跌 科技股拖累全球股市 半导体股普跌

　　周五盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数普遍下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌1.28%，道指期货跌0.07%，标普500指数期货跌0.47%。

　　大宗商品方面，布伦特原油下跌3.28%，报73.02美元/桶；WTI原油下跌3.09%，报69.7美元/桶。现货黄金上涨0.46%，至每盎司4,045.32美元。现货白银上涨0.65%，报58.22美元。

　　个股方面，今日韩股三星电子和SK海力士大跌，拖累美股存储概念股盘前集体下跌。其中，闪迪、美光科技跌约5%，Rambus跌超4%，西部数据跌超3%，慧荣科技、希捷科技跌超2%。

　　AI芯片股盘前集体下跌，其中，英特尔、莱迪思半导体、美国超微公司跌近3%，恩智浦、高通、博通、英伟达、台积电、特斯拉跌超1%；唯微软逆势涨1%，亚马逊涨0.5%，IBM涨0.4%。

　　光通信概念股盘前集体下跌，其中，Tower半导体跌超6%，Applied Optoelectron跌近5%，Lumentum、Coherent、迈威尔科技、诺基亚、Astera Labs、康宁跌超3%，博通跌1.5%。

　　黄金股盘前普涨，AngloGold涨超3%，金田涨超2%，泛美白银、金罗斯黄金涨超1%，纽曼矿业涨1%，Barrick Mining涨近1%。

　　近期，此前备受追捧的科技股交易情绪急转直下，投资者对支出前景、企业盈利等多重因素展开审慎评估，市场随之剧烈震荡。周五的颓势部分源于苹果与微软多款产品涨价的消息，引发市场对芯片需求可持续性的忧虑。

　　桑坦德资产管理公司欧洲策略主管弗朗西斯科·西蒙指出：“科技股仍是较为拥挤的交易方向，仓位偏紧，这使得该板块在面对负面消息或个股大幅波动时尤为脆弱。”

　　亚股遭遇“黑色星期五”！华尔街热议背后推手，苹果涨价是多重利空之一

　　今日，亚洲股市遭遇“黑色星期五”，日韩股市领跌，亚洲市场科技股情绪全面转冷。盘中，韩国KOSPI指数再度向下触发熔断机制，跌幅一度达近9%。而日经225指数一度跌超5%，跌破69000点。

　　周五的大跌标志着市场情绪的快速逆转。就在周四，美光科技的乐观业绩展望以及SK海力士计划赴美上市的消息，还一度令市场对AI投资热潮可持续性的信心重燃。然而，随着投资者消化一系列新动态，周五市场情绪迅速转冷。

　　分析师将周五亚股暴跌主要归咎于两方面原因：苹果涨价和OpenAI考虑将上市时间推迟至明年。苹果周四宣布大幅提高iPad和MacBook的价格，以应对存储芯片成本飙升，其股价一夜之间下跌6.1%，市值蒸发约2500亿美元。此外，据参与公司内部讨论的人士透露，OpenAI正考虑将其首次公开募股（IPO）从今年下半年推迟到明年。这一转变凸显出快速崛起的人工智能巨头前景充满不确定性。

　　此外，分析师还指出了一些其它可能的原因，包括季末再平衡操作以及杠杆交易加大波动。分析师们指出，月末和季末的再平衡操作，可能也加剧了大型科技股的疲软和价格震荡——毕竟在第二季度的大部分时间里，这些公司的股价都表现突出。

　　美银：紧盯两大关键点位，这将是触发夏季抛售的催化剂

　　美银证券最新发布的《资金流向报告》（The Flow Show）发出警示：当前市场情绪已处于极度乐观区间，两个关键技术点位一旦失守，将成为引爆夏季风险资产抛售的导火索。与此同时，本周资金流向出现多个值得警惕的逆转信号，市场结构性变化正在加速。

　　美银首席投资策略师Michael Hartnett在报告中明确指出，若"科技七巨头"ETF（MAGS）跌破60美元，或澳元兑日元（AUDJPY）跌破110，将触发真正意义上的夏季"风险规避"行情。这两个点位被视为当前市场情绪的核心支撑，一旦双双告破，此前积累的极度多头仓位将面临集中平仓压力。

　　本周资金流向数据已出现明显裂痕：美股遭遇13周以来首次净流出（85亿美元），科技板块更录得创纪录的93亿美元单周净流出，而美银牛熊指标从9.2小幅回落至9.1，"卖出信号"持续发出。美银数据显示，自2002年以来，该指标共触发17次卖出信号，全球股市在此后2至3个月内平均下跌2%至3%，最大回撤幅度可达15%至20%。

　　报告还对新任美联储主席Warsh上任以来的市场表现进行了梳理。自2026年5月22日Warsh任期开始，美国国债上涨3.2%，标普500下跌1.6%。报告指出，尽管Warsh被市场定性为"新鹰派"，但迄今为止尚未说服任何投资者放弃"远离债券"的核心配置逻辑。美银认为，做多长端美债仍是当前市场最具逆向色彩的长期交易。

　　拒绝跟随市场加息？专家预测：美联储年内将按兵不动！

　　路透社公布的一项最新调查显示，尽管金融市场正在押注美联储今年将加息两次，但受访经济学家中占更大比例的观点认为，政策利率将在2026年剩余时间内维持不变。

　　调查于6月23日至25日进行。结果显示，超过四分之三的经济学家预计联邦基金利率将在年底前保持稳定，这一比例高于6月会议前约70%的水平，也明显高于更早前不足一半的比例。调查中值还显示，利率可能一直维持当前水平直至2027年底，而就在几周前，市场普遍预期会出现降息。

　　当前利率区间为3.50%至3.75%，美联储在6月会议上如预期按兵不动。不过，新任主席沃什在首次新闻发布会上强调，将通胀重新压回2%目标是优先任务，对就业市场几乎未作提及，这一表态令部分市场参与者感到意外。

　　美国通胀水平目前超过4%，为三年多来最高，约为美联储目标的两倍；与此同时，经济增长稳健，就业市场持续改善。但另一方面，油价已回落至接近2月水平，即美国与以色列对伊朗开战前的区间。

　　先锋集团高级美国经济学家乔什·赫特（Josh Hirt）表示：“目前来看，相比加息，维持利率不变是更合适的选择。委员会内部几乎势均力敌……能源价格的剧烈波动可能会影响部分成员立场。”他此前曾预计会降息。

　　尽管如此，美联储上周公布的季度经济预测显示，在19位政策制定者中（沃什未参与），已有9人预计到2026年底至少会加息一次。赫特也指出：“如果数据继续朝这个方向发展，将很难为不加息找到理由。”

　　MAG7“信仰”松动：科技巨头技术面剧烈分化，美股资金加速涌向估值洼地

　　投资者正加速撤离MAG7的集中持仓，这一此前高度趋同的核心交易策略，正出现明显松动。高盛数据显示，拥挤交易平仓的迹象持续强化，资金加速流出高权重科技股，板块间的联动性明显下降。

　　技术面分化同步加剧：苹果正逼近270美元的关键支撑位；亚马逊已跌破200日均线，并延续弱势，220美元将成为下一道防线；微软动能继续回落，RSI已降至28附近，进入超卖区间。

　　相较之下，Alphabet仍稳守200日均线之上，表现出相对韧性。其余成分股则多处于趋势走弱或震荡整理阶段，整体强弱结构分化显著。

　　META同样处于调整周期。股价已在宽幅区间内横盘超过一年，虽然长期趋势线尚未被破坏，但已明显运行于200日均线下方，520美元成为决定中期走势的关键支撑。

　　相比之下，英伟达的表现更具象征意义。这只曾主导AI牛市的龙头，目前股价仍徘徊在去年10月附近，自去年夏季以来几乎没有取得实质性突破。

　　特斯拉则继续演绎其典型的均值回归特征。历史经验显示，该股往往在市场情绪极度悲观、技术形态最为难看时孕育最佳买点；反之，在情绪高涨、走势最强劲时，反而更容易迎来大幅调整。

　　SpaceX拟推出星链零售移动服务，与三大移动运营商正面竞争

　　据媒体报道，SpaceX计划面向美国消费者推出一项全新的星链（Starlink）零售移动服务。虽然其潜在市场明显拓宽，不过有分析师对移动市场饱和与运营高成本提出警告。

　　据知情人士透露，SpaceX总裁兼首席运营官Gwynne Shotwell在近期的一次IPO路演中向投资者表示，集团正在考虑推出星链零售移动服务，并可能在美国建立自己的地面移动网络。

　　这意味着星链或将与美国三大移动运营商——威瑞森无线、美国电话电报公司以及T-Mobile展开直接竞争。

　　在此之前，SpaceX在美直接面向消费者提供的的服务相对有限。公司更倾向于向T-Mobile等电信集团开放其卫星访问权限，以补充这些运营商在乡村地区现有的网络覆盖。

　　业内认为，一旦SpaceX切入零售移动领域，这将成为其自推出星链以来最重大的商业扩张之一。直接面向消费者的移动产品将让SpaceX进入一个比单纯的卫星宽带大得多的市场。此举既能降低其对电信合作方的业务依赖，也可跳过充当中间环节的运营商，直接面向终端用户提供服务。

　　高盛解读高通投资者日：数据中心目标亮眼，但仍维持中性评级

　　高通在2026年投资者日上大幅上调中长期增长目标，试图向市场证明，公司正从依赖智能手机芯片的厂商，转向覆盖数据中心、汽车、工业IoT和机器人等场景的AI平台供应商。

　　高盛在最新研报中指出，高通此次释放的数据中心战略和2029财年财务目标整体令人印象深刻，尤其是公司首次明确提出2027财年、2029财年数据中心收入将分别达到50亿美元和150亿美元，显著提升了外界对其非手机业务扩张速度的预期。高盛认为，相关表述有望推动股价在活动后走高。

　　然而，高盛并未因此转向乐观评级。该行维持高通“中性”评级和145美元的12个月目标价，低于研报发布时197.41美元的股价，隐含约26.5%的下行空间。该行的判断是，高通确实拥有切入AI基础设施的新机会，但数据中心CPU和AI加速器市场竞争激烈，市场仍需看到云厂商订单、产品落地和收入兑现等更有力证据。

　　高通预计，2029财年非手机业务收入将达到400亿美元，较其2024年投资者日提出的220亿美元目标高出180亿美元，对应2025至2029财年约40%的复合增长率。其中，数据中心收入目标为150亿美元，是最大的新增长来源。高盛指出，这意味着高通不再只是通过汽车和IoT来降低对智能手机业务的依赖，而是开始押注数据中心AI基础设施这一规模更大、增长更快的市场。

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